深圳商報2020年02月28日訊 （記者陳燕青）最近兩日，以半導體、消費電子為代表的科技股大幅調(diào)整，而以水泥、工程機械等為代表的基建股卻逆勢上漲，由此引發(fā)了市場關于風格轉(zhuǎn)換的熱議。對此，大多業(yè)內(nèi)人士認為，由于以5G為代表的新基建才是未來政策的發(fā)力方向，因此目前難以斷言風格轉(zhuǎn)換。
26日，A股整體下跌，部分科技股遭遇重挫，前期的強勢板塊電子、通信等跌幅靠前，但是以基建、房地產(chǎn)為代表的周期類板塊表現(xiàn)強勢。
當日，電子、計算機和通信三大板塊分別下跌6.71%、4.72%和4.56%。多只半導體芯片ETF逼近跌停。但是，以基建、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈為代表的周期板塊表現(xiàn)強勢。其中，建筑裝飾、房地產(chǎn)、鋼鐵漲幅分別達3.91%、2.17%、2.06%，居漲幅榜前三位。
27日，A股略有反彈，基建產(chǎn)業(yè)鏈的工程機械大漲3.4%，領漲市場；建材板塊也上漲2.22%；科技股方面，半導體繼續(xù)重挫逾4%，通富微電、晶方科技等多只個股跌停；元器件下跌1.22%，不過軟件服務和互聯(lián)網(wǎng)均出現(xiàn)反彈，分別上漲2.78%和1.84%。
眾所周知，今年以來以半導體和消費電子為代表的科技股一直是獨領風騷，即使經(jīng)歷了近期的大跌，兆易創(chuàng)新、聞泰科技等個股年內(nèi)漲幅依然超過五成。相比之下，基建等周期股整體走勢疲弱，如建筑板塊年內(nèi)至今下跌逾1%，而建材板塊年內(nèi)漲幅近3%，均大幅跑輸科技股。
最近兩日科技股和基建股的走勢差異，是否意味著風格將轉(zhuǎn)換呢？
對此，東部一家券商資管人士分析稱，“最近兩個月科技股整體漲幅太大，出現(xiàn)修正在情理之中。由于疫情的沖擊，市場預期高層將加大基建等投資來提振經(jīng)濟，因此基建股出現(xiàn)補漲也不足為奇。從目前來看，未來政策的側(cè)重點在于刺激新興消費，也就是說5G建設有望加快，因此目前難以斷言風格將轉(zhuǎn)換至基建股，畢竟其估值雖然相對較低，但不具備成長性?！?/p>
華泰證券策略分析師張馨元表示，風格收斂會以順周期補漲來收斂，而非科技成長跌得更多來收斂。實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖穩(wěn)定，是這波科技股周期繼續(xù)向上的基礎。5G未來在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)的應用，需要傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債表的良好和居民對更大件消費品的購買能力。這是科技成長和順周期的相對估值不會拉得更大的原因。順周期估值修復后，市場大概率重回科技景氣主線。