深圳商報2019年12月03日訊 （記者陳燕青）近期，以白酒和醫(yī)藥為代表的部分消費白馬股出現(xiàn)大跌，帶動滬指上周五創(chuàng)出調(diào)整新低，也引發(fā)了市場對于消費白馬股抱團取暖是否終結(jié)的熱議。
整個11月可以說風格輪換較為明顯。建材、鋼鐵、煤炭等周期股雖然近幾日回調(diào)，但全月來看依舊是為數(shù)不多的上漲板塊，而農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、食品飲料等年內(nèi)強勢板塊均有所回調(diào)。
數(shù)據(jù)顯示，白酒股龍頭貴州茅臺最近半個月從高位累計最大跌幅約10%，醫(yī)藥股龍頭恒瑞醫(yī)藥從高位累計跌幅約12%，愛爾眼科累計跌幅約18%。
值得一提的是，雖然今年北上資金大幅涌入A股，但對貴州茅臺從3月開始就連續(xù)減倉，持股由1.21億股，減持至目前9879萬股，兌現(xiàn)了逾200億元。此外，愛爾眼科11月也被北上資金減持683.5萬股。
三季報顯示，部分消費白馬股業(yè)績增速已低于市場預期。如順鑫農(nóng)業(yè)第三季度實現(xiàn)凈利1666.43萬元，同比下降69.71%；洋河股份第三季度凈利潤15.65億元，同比下滑23.07%。
記者在與多位私募、公募等機構(gòu)人士交流時發(fā)現(xiàn)，對于消費股已出現(xiàn)明顯分歧，大多數(shù)人認為短期需要休整，明年能否再度上漲取決于業(yè)績增速是否超預期。
“白酒和部分消費醫(yī)藥明年業(yè)績增速很可能回落，像愛爾眼科、通策醫(yī)療估值高達七八十倍，現(xiàn)階段回避為宜，”深圳一位不愿具名的私募高管坦言，“從歷史經(jīng)驗來看，抱團取暖是基于熊市邏輯，如果資金風險偏好開始擴大，往往是空頭衰竭、即將反彈的信號，所以消費白馬股的補跌對市場來說不見得是壞事，預計從消費股出來的部分資金會流入到低估值的金融地產(chǎn)及高成長的科技股?！?/p>
前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍則依然看好消費白馬。他對記者表示，白馬股不斷創(chuàng)出新高，實際上反映了各路資金對于白馬股的價值認可度越來越高，而不能簡單地理解成是“抱團取暖”。除了一線藍籌股，未來投資者也可關(guān)注部分細分行業(yè)的二線藍籌股。
廣發(fā)證券認為，本次“抱團”調(diào)整與歷史類似，“抱團”品種與低估值品種的相對估值和相對持倉均處于高位，當前通脹上行預期下流動性較難支撐高估值品種繼續(xù)“上拔”，而地產(chǎn)鏈景氣度則顯示出韌勁，基建擴張預期升溫，PPI將企穩(wěn)上行、工業(yè)品去庫存周期近尾聲，有望進一步推動高低估值品種的剪刀差收斂。后市建議優(yōu)選低估值地產(chǎn)鏈龍頭，耐心等待高景氣品種估值消化后中期布局的機會。