深圳商報(bào)2019年11月20日訊 （記者吳玉函）19日，央行發(fā)布公告稱，當(dāng)日在開展中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元的基礎(chǔ)上，以利率招標(biāo)方式開展了1200億元逆回購操作，期限為7天，中標(biāo)利率為2.5%。當(dāng)日無逆回購到期，央行實(shí)現(xiàn)凈投放1200億元。
當(dāng)日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，除3個(gè)月期限的利率上行、一年期限利率持平，其他期限利率均有所下行。
近期央行超預(yù)期操作接二連三，市場寬松預(yù)期進(jìn)一步升溫。自月初下調(diào)MLF操作利率、接連兩次新作2000億元MLF后，本周一央行開展了1800億元7天逆回購，4年來首次調(diào)降逆回購操作利率。本周二央行繼續(xù)凈投放1200億元。
國泰君安固收分析師覃漢指出，逆回購利率下調(diào)后，全面寬松預(yù)期可能開始升溫，但分歧仍然存在。從股債普漲的市場表現(xiàn)來看，市場的第一反應(yīng)是貨幣政策寬松。從歷史來看，典型的逆回購利率下調(diào)確實(shí)是總量寬松的一環(huán)，近兩次均發(fā)生在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時(shí)點(diǎn)。但央行兩難局面仍客觀存在，對于全面寬松，市場態(tài)度可能從“驗(yàn)真”轉(zhuǎn)向“證偽”。
本周三，也就是11月20日將公布新的LPR報(bào)價(jià)利率，業(yè)內(nèi)認(rèn)為央行在此之前下調(diào)MLF利率和逆回購利率，可以充分引導(dǎo)LPR利率下行，推動(dòng)降低實(shí)體企業(yè)融資成本。
民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，逆回購利率下降有利于降低銀行平均邊際資金成本，特別是對于銀行間市場資金融入量較大、民企信貸占比較高的中小銀行，貨幣市場利率下行有利于降低其負(fù)債端成本。
19日國債期貨延續(xù)上漲態(tài)勢，全線收紅。截至收盤，10年期主力合約漲0.12%，5年期主力合約漲0.10%，2年期主力合約漲0.06%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，債市震蕩格局暫未打破，收益率有效突破前期低點(diǎn)的難度依然很大，但收益率向下突破可能性已經(jīng)顯著高于向上突破。但債券收益率大幅下行，不確定因素很多。在處于周期底部的背景下，全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是可能的，從基本面角度對債市形成制約。