格力混改、第四批混改試點(diǎn)名單將公布，今年國企改革相關(guān)股票表現(xiàn)活躍，同時(shí)主題基金凈值漲幅較大。多位基金經(jīng)理均表示2019年國企改革進(jìn)入全面推廣期，投資機(jī)會(huì)更豐富，可從多條線索進(jìn)行布局，尋找基本面景氣度和國企改革疊加的標(biāo)的，關(guān)注上海、深圳等地醫(yī)藥、軍工等領(lǐng)域的國企改革。
國企改革加速推進(jìn)引基金關(guān)注
隨著政策落地和項(xiàng)目推進(jìn)，今年一汽夏利、國電南自等多只國企改革股票表現(xiàn)活躍，中證國有企業(yè)改革指數(shù)今年以來漲幅達(dá)到33.15%。
光大保德信國企改革基金經(jīng)理董偉煒表示，今年國企改革動(dòng)作頻繁，比如在央企層面，南北船整合、一汽系重組、國家電網(wǎng)混改，以及作為地方標(biāo)桿性國企的格力也有一系列混改動(dòng)作等，這些央企和地方性國企的改革動(dòng)作在資本市場上引起了較大的反應(yīng)。
弘毅遠(yuǎn)方基金認(rèn)為，今年國企改革指數(shù)上漲，有幾個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：一是近期國企改革有了更多實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，比如格力的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，再次點(diǎn)燃市場對(duì)國企改革主題的關(guān)注；二是市場持續(xù)關(guān)注的軍工行業(yè)混改，預(yù)期此次將得以更進(jìn)一步推進(jìn)；三是前期以中國聯(lián)通為代表的典型公司在混改后經(jīng)營不斷向好，提升了市場對(duì)國企混改的期望。
多位基金經(jīng)理均表示看好今年國企改革方向的投資機(jī)會(huì)。董偉煒稱，2019年國企改革機(jī)會(huì)更豐富：一是在1+N的頂層設(shè)計(jì)方案提出后，2018年到2020年進(jìn)入全面推廣期，國資委等公布了包括國企改革雙百行動(dòng)以及推進(jìn)國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)方案，國企改革階段性成果時(shí)限即將來臨；二是今年國務(wù)院提出減稅降費(fèi)2萬億，通過國資國企改革釋放企業(yè)活力，上繳更多利稅，或者通過混改盤活部分國有資產(chǎn)，是緩解財(cái)政社保壓力的重要手段；三是國企改革有助于中國實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)的政策目標(biāo)。
弘毅遠(yuǎn)方基金表示，2019年政府工作報(bào)告提出要加快國資企業(yè)改革，格力混改事件再次提升市場對(duì)于國企改革主題的關(guān)注度，投資上有幾個(gè)重點(diǎn)：一是第四批混改試點(diǎn)名單即將落地，數(shù)量預(yù)計(jì)會(huì)有明顯的增加；二是近日國資委主任表態(tài)將鼓勵(lì)國企分拆其子公司到科創(chuàng)板上市；三是國企改革從企業(yè)增效、行業(yè)發(fā)展等角度都蘊(yùn)含很大的投資機(jī)會(huì)。
多條主線布局國企改革
醫(yī)藥軍工等領(lǐng)域改革值得關(guān)注
今年以來，易方達(dá)國企改革、光大國企改革主題、博時(shí)國企改革主題、弘毅遠(yuǎn)方國企轉(zhuǎn)型等多只主題基金凈值漲幅較大；同時(shí)，一些基金公司積極布局國企改革ETF等產(chǎn)品。
董偉煒表示，光大國企改革主題基金合同約定80%投資于國企，從基金投資角度，選擇把握一條主線，就是尋找基本面景氣度和國企改革疊加的標(biāo)的，向下有基本面和估值支撐，向上有國企改革政策或者事件的潛在催化；此外，會(huì)相對(duì)分散地選取一批股票，享受國企改革作為一個(gè)整體對(duì)組合估值提升的好處，也能規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)；也會(huì)適當(dāng)分散配置一些具有資產(chǎn)注入、兼并重組潛力的小市值國企，使得組合具有一定彈性。
弘毅遠(yuǎn)方基金表示，股東弘毅投資過去16年積累了豐富的國企改革經(jīng)驗(yàn)，將秉承其國企改革投資思路，從央企和地方國企兩大領(lǐng)域，從企業(yè)混改后公司治理完善、企業(yè)效率提升、行業(yè)成長空間等角度，緊密關(guān)注國企混改帶來的個(gè)股機(jī)會(huì)。
展望未來投資方向，董偉煒表示，行業(yè)領(lǐng)域主要關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、商貿(mào)零售、旅游、機(jī)械制造等行業(yè)的機(jī)會(huì)。地方來看有兩條線索，一是沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，有望打造沿海國資改革示范區(qū)的上海、深圳等地公司；二是地方財(cái)政壓力較大的省份，比如天津、云南、山西等省國資下屬的上市公司?！拔覀冋J(rèn)為當(dāng)前市場仍然能找到一批質(zhì)地不錯(cuò)、景氣度較好、估值偏低且疊加了國企改革的標(biāo)的；同時(shí)，關(guān)注央企集團(tuán)下屬重點(diǎn)子公司，尤其是資產(chǎn)證券化率不高的央企，還有上海、深圳、北京等地區(qū)的有國改預(yù)期的上市公司?！?/p>
弘毅遠(yuǎn)方基金認(rèn)為，隨著各個(gè)行業(yè)國企改革的推進(jìn)，醫(yī)藥、軍工行業(yè)的國企改革值得重點(diǎn)關(guān)注，具體改革將會(huì)以引入戰(zhàn)略投資者、資產(chǎn)證券化、股權(quán)激勵(lì)、資產(chǎn)重組等形式得以實(shí)現(xiàn)。“未來推進(jìn)國企改革的幾個(gè)主要關(guān)注點(diǎn)：首先，我們將會(huì)關(guān)注國家性的戰(zhàn)略方案雙百行動(dòng)的具體落地；同時(shí)，會(huì)繼續(xù)關(guān)注國企引入戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)‘1+1>2’帶來的潛力；最后，對(duì)于一些國資豐富的地方國企混改也值得更進(jìn)一步關(guān)注?！?/p>