下個(gè)月，一項(xiàng)體育大賽將風(fēng)靡全球：世界杯足球賽。從6月14日北京時(shí)間23點(diǎn)到7月15日結(jié)束，歷時(shí)一個(gè)月。至此A股將第7次歷經(jīng)世界杯。前6次世界杯期間，A股雖然有漲有跌，但還是表現(xiàn)出了成交量相對(duì)萎縮，走勢(shì)相對(duì)低迷的趨勢(shì)，所以有分析師戲稱為“世界杯魔咒”。那么，A股在今年世界杯期間會(huì)如何表現(xiàn)？如果繼續(xù)低迷，會(huì)不會(huì)砸出下輪牛市的大底？受訪的多名分析師認(rèn)為，今年世界杯期間，A股低位震蕩的概率仍大于上漲的概率，不過，如果出現(xiàn)急跌，投資者可逐步建倉(cāng)。
A股低位震蕩概率較大
股市真與世界杯有關(guān)？因?yàn)槭澜绫际窃诿磕?月中旬至7月中旬舉辦，A股1990年12月開市以來，共經(jīng)歷了6次世界杯。對(duì)照上證指數(shù)在歷次世界杯的位置可以看到，1990年以來，世界杯舉辦期間上證指數(shù)跌的概率很大。同期美國(guó)股市表現(xiàn)也平平。
具體來說，1990年世界杯，美國(guó)股市6月跌7月漲；1994年世界杯，A股6月7月跌8月暴漲，美股6月跌7月漲；1998年，A股6月小跌7月微跌8月大跌，美股6月7月基本平盤；2002年，A股6月漲7月跌，美股6月7月延續(xù)暴跌，8月9月仍跌；2006年A股6月微漲7月微跌，美股6月跌7月跌；2010年A股6月跌7月漲，美股6月跌7月跌；2014年A股6月平7月漲，美股6月漲7月跌。
為什么世界杯期間股市表現(xiàn)比較弱呢？深圳大金海投資副總裁丁元恒指出，世界杯是觀眾最多的體育盛事之一，不論男女老少屆時(shí)都可能在電視機(jī)前欣賞賽事，特別是往屆世界杯電視轉(zhuǎn)播大都是在凌晨，晚上看球，白天睡覺，交易的幾率大幅減少，因此世界杯期間，成交量萎縮。沒有成交量，股市不可能活躍，加上世界杯期間多處于年中，正是一年之中股市最低迷的窗口期。今年世界杯期間處于同一時(shí)期，從趨勢(shì)及基本面等要素看，今年世界杯期間，A股低迷仍為大概率事件。
丁元恒說，放在股市長(zhǎng)期走勢(shì)圖看，世界杯引起的只是短期的、微小的波動(dòng)，股市長(zhǎng)期走勢(shì)取決于其他更具有決定性的因素。當(dāng)前，東北亞地緣政治有較多不確定性，上證指數(shù)自1月29日以來持續(xù)走弱，反彈無力，多種數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示大盤接近歷史底部。
有望助推中期大底
A股上輪牛市在2015年5月中旬創(chuàng)下5178點(diǎn)掉頭向下，隨后發(fā)生兩輪暴跌，2016年1月又因“熔斷機(jī)制”的推出，引發(fā)了第三輪暴跌，連續(xù)兩天千股跌停，盤中創(chuàng)下2638點(diǎn)“熔斷”底，當(dāng)時(shí)滬深兩市A股平均市盈率跌到了18倍以下。雖然現(xiàn)在上證指數(shù)仍保持在3100點(diǎn)之上，但選取全部A股進(jìn)行市盈率分析，目前股市估值與2016年1月已經(jīng)非常接近。
2016年1月末，全部A股平均市盈率為17.63倍，而今年截至5月18日，此數(shù)據(jù)為17.93倍，已經(jīng)非常接近。在此前兩周，曾一度達(dá)到17.4倍，已經(jīng)悄然創(chuàng)下2015年5月以來新低。
滬深300指數(shù)成分股由于去年受大資金追捧，加上MSCI指數(shù)效應(yīng)，相對(duì)抗跌。目前平均市盈率為13.2倍，高于2016年1月的10.99倍，自2018年1月29日上證指數(shù)回落后，滬市成交量也明顯萎縮。深成指雖然也下跌，但反彈幅度較大，且成交量有所放大，但過去兩周也在下降。從這里可以看出股市資金的流向。一增一減，場(chǎng)內(nèi)資金總量并沒有增加，反而有一部分資金離開了股市。
從中登公司的數(shù)據(jù)看，目前1.378億A股賬戶中活躍賬戶僅有1800萬，占比不到兩成。2015年5月，滬深兩市單日成交額可以達(dá)到2.2萬億元以上，現(xiàn)在兩市日成交額共計(jì)不到4000億元，僅為歷史最高值的大約六分之一。
從技術(shù)分析的角度看，價(jià)跌量縮，而且2015年5月中旬牛轉(zhuǎn)熊到今天，已經(jīng)過去了3年，調(diào)整的時(shí)間相對(duì)充分，因此，世界杯如果助推A股進(jìn)一步調(diào)整，一輪中期大底有望形成。
逢低布局或許正當(dāng)時(shí)
某知名券商研究員馮先生說，自己對(duì)股市世界杯之后的走勢(shì)比較樂觀，理由是中美貿(mào)易摩擦得到妥善解決，地緣政治問題，股市已經(jīng)反映。融資杠桿已經(jīng)降了很多，保險(xiǎn)、信托、券商、銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低，6月份MSCI帶來的上千億資金會(huì)逐步入場(chǎng)，加上補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)金資金入市，只要有賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，資金就會(huì)陸續(xù)流入。
馮先生認(rèn)為，近期漲的都是防御性的醫(yī)藥、白酒類股票，顯示了投資者對(duì)市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度。由于大量的股票質(zhì)押對(duì)應(yīng)大盤3000點(diǎn)，因此如果大盤破3000點(diǎn)，將會(huì)爆倉(cāng)、平倉(cāng)現(xiàn)象頻出，導(dǎo)致好公司股價(jià)崩盤，甚至可能因此從政策面上講，上證綜指不跌破3000點(diǎn)是底線，大盤向下調(diào)整的空間有限，但磨底的過程可能持續(xù)一段時(shí)間，而今年世界杯期間，形成大底的概率大增。
太平洋證券首席市場(chǎng)分析師季曉雋認(rèn)為，現(xiàn)在是正在筑底的過程，如果突發(fā)重大利好，拉出一根大陽線，令指數(shù)快速脫離先前的低位，大盤就會(huì)脫離中期底部，由熊轉(zhuǎn)牛。
但如果參照2007年大牛市以后的熊市周期看，這一輪熊市的時(shí)間還不夠長(zhǎng)，現(xiàn)在仍屬于下跌趕底的過程。
對(duì)于五窮六絕七翻身的說法，季曉雋認(rèn)為，這要看大盤走勢(shì)以及時(shí)間窗口，不是所有年份都這樣，股市要翻身，需要有其他大利好。
丁元恒認(rèn)為，從時(shí)空共振的角度考察，股市中長(zhǎng)期仍然看好。如果有世界杯期間出現(xiàn)短線急跌，反而是分批逐步建倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。那些多個(gè)季度復(fù)合增長(zhǎng)超20%的績(jī)優(yōu)股、創(chuàng)業(yè)板中“創(chuàng)藍(lán)籌”，特別是具有護(hù)城河、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有明顯優(yōu)勢(shì)的好股票，投資者應(yīng)該密切關(guān)注，如果從技術(shù)指標(biāo)上出現(xiàn)谷底形態(tài)，則可以大膽布局，以靜等股價(jià)回升。