3月26日招行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，資管子公司的設(shè)立成為提問(wèn)焦點(diǎn)。招行管理層指出，設(shè)立資管子公司具有戰(zhàn)略性意義，能夠保持招行資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)，滿足零售客戶理財(cái)需求，同時(shí)符合監(jiān)管要求。
管理層透露資管轉(zhuǎn)型五大方向
繼上周五公告擬出資50億元設(shè)立資管子公司后，3月26日業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，招商銀行副行長(zhǎng)兼董秘王良詳細(xì)透露該行資管轉(zhuǎn)型五大方向：
1、經(jīng)營(yíng)上成立資管子公司，實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)和母行風(fēng)險(xiǎn)隔離；
2、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化。之前銀行業(yè)資管業(yè)務(wù)中非標(biāo)類資產(chǎn)占比非常高，接下來(lái)資產(chǎn)重點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)證券，比如債券、股票、資產(chǎn)證券化資產(chǎn)；
3、實(shí)現(xiàn)理財(cái)資金長(zhǎng)期化。此前大量理財(cái)資金通過(guò)資產(chǎn)池運(yùn)作實(shí)現(xiàn)錯(cuò)配，給銀行資管業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)招行將吸收更多穩(wěn)定、長(zhǎng)期資金來(lái)源，應(yīng)對(duì)資管業(yè)務(wù)新形勢(shì)；
4、推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品向凈值化方向轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、收益均由客戶承擔(dān)，打破剛性兌付；
5、推動(dòng)管理規(guī)范化，以解決銀行資管存在的剛性兌付、資產(chǎn)池運(yùn)作、多層嵌套、非標(biāo)資產(chǎn)占比過(guò)高等問(wèn)題，通過(guò)規(guī)范化管理實(shí)現(xiàn)與國(guó)際上先進(jìn)資管公司對(duì)標(biāo)，同國(guó)內(nèi)成熟資管公司看齊。
年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，招行理財(cái)產(chǎn)品余額2.19萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)1.42%。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年末招行理財(cái)產(chǎn)品募集資金余額、表外理財(cái)產(chǎn)品募集資金余額在商業(yè)銀行中均排名第二。因此，從理財(cái)資金總體余額、表外理財(cái)余額任一個(gè)指標(biāo)來(lái)看，招行設(shè)立資管子公司和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型表態(tài)的重要性均不容忽視。
招行管理層也表達(dá)了資管轉(zhuǎn)型的迫切性。該管理層表示，強(qiáng)大的零售客戶和銷售渠道支撐了招行的資產(chǎn)管理規(guī)模，因此設(shè)立資管子公司具有戰(zhàn)略意義，能夠保持招行資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)，滿足零售客戶理財(cái)需求，同時(shí)符合監(jiān)管要求。
首家資管子公司花落誰(shuí)家？
招行在公告中提示稱，設(shè)立資管子公司事項(xiàng)經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后，無(wú)需提交股東大會(huì)批準(zhǔn)，但尚需取得有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。換言之，資管子公司能否落地還需看監(jiān)管部門的態(tài)度。
事實(shí)上，招行并非首家提出設(shè)立資管子公司的銀行。2015年，光大、中信、浦發(fā)均提交了設(shè)立銀行資管子公司的申請(qǐng)，但至今尚未獲得監(jiān)管批復(fù)。
那么，本次申請(qǐng)能否順利獲批？對(duì)此招行管理層認(rèn)為，2015那波申請(qǐng)未獲批復(fù)的原因是彼時(shí)資管業(yè)務(wù)管理還沒(méi)有發(fā)展到今天這樣的程度。根據(jù)資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿，過(guò)渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！斑^(guò)去是商業(yè)銀行主動(dòng)要求設(shè)立，現(xiàn)在是我們按照監(jiān)管要求設(shè)立，目前政策有利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)”。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，資管新政為資管子公司設(shè)立鋪平了道路，招行此次申請(qǐng)獲批的可能性比較大。“但第一家資管子公司落在誰(shuí)家就不好說(shuō)了，畢竟前面有三家銀行在排了。也有另一種可能性是鑒于當(dāng)下的政策環(huán)境變化，前面提出申請(qǐng)的銀行需要重新遞交申請(qǐng)?！?/p>
按照征求意見(jiàn)稿，主營(yíng)業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，暫不具備條件的可以設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門開(kāi)展業(yè)務(wù)。另外，過(guò)渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
換言之，不是所有商業(yè)銀行都需要設(shè)立資管子公司?！澳壳坝?7家商業(yè)銀行具有公募基金托管資質(zhì)，考慮到不想失去托管業(yè)務(wù)這塊蛋糕以及更好發(fā)展資管業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)這些銀行將加速資管子公司的落地。部分上市銀行雖然不具備公募基金托管資質(zhì)，但考慮到資管戰(zhàn)略布局也會(huì)申請(qǐng)這塊金融牌照。還有一些財(cái)力、人力跟不上的中小銀行可能會(huì)設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門開(kāi)展業(yè)務(wù)。”某上市券商銀行分析師告訴中國(guó)證券報(bào)（公眾號(hào)：xhszzb）記者。
恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)董希淼指出，資管子公司落地有五點(diǎn)意義：（1）有利于資管業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。資管業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，通過(guò)設(shè)立子公司建立防火墻；（2）有助于銀行資管業(yè)務(wù)專業(yè)化運(yùn)營(yíng)。通過(guò)子公司可以引進(jìn)專業(yè)人才進(jìn)行投資；（3）有利于商業(yè)銀行更加完善公司治理。新的體系下有助于引進(jìn)市場(chǎng)化機(jī)制，如市場(chǎng)化薪酬、股權(quán)和期權(quán)等；（4）有助于打破剛性兌付，通過(guò)資管子公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)作，更有利于實(shí)現(xiàn)凈值化。
董希淼認(rèn)為，大中型銀行已經(jīng)為設(shè)立資管子公司籌備多年，具有資金、人才儲(chǔ)備等多方面的優(yōu)勢(shì)，資管子公司籌備難度不大，最主要還是看監(jiān)管的審批。
上述上市券商分析師認(rèn)為，后去通道時(shí)期銀行想維持理財(cái)規(guī)模仍面臨挑戰(zhàn)?！耙环矫娉闪①Y管子公司后，雖然風(fēng)險(xiǎn)隔離了，但以前大家是看銀行的招牌買理財(cái)，現(xiàn)在是子公司，投資者還會(huì)不會(huì)繼續(xù)買；另一方面是子公司資管更強(qiáng)調(diào)主動(dòng)管理能力，對(duì)團(tuán)隊(duì)風(fēng)控和投資能力提出更高的要求?！?/p>
管理層問(wèn)答，諸多亮點(diǎn)不容錯(cuò)過(guò)——
不良雙降，卻提升撥備覆蓋率？
年報(bào)顯示，2017年末招行不良貸款率為 1.61%，較上年末下降0.26個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款余額下降37.28億元，實(shí)現(xiàn)“雙降”。資產(chǎn)質(zhì)量改善之余，招行撥備覆蓋率卻有所提升。根據(jù)年報(bào)，2017年末招行貸款撥備率為4.22%，較2016年末增加0.85個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款撥備覆蓋率262.11%，較上年末提高82.09個(gè)百分點(diǎn)。
招行管理層指出，招行的一貫風(fēng)格就是敬畏風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)形勢(shì)不確定仍然比較強(qiáng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由高速度增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。這個(gè)過(guò)程中，結(jié)構(gòu)性矛盾會(huì)暴露，這種矛盾的暴露會(huì)傳導(dǎo)到企業(yè)，再傳導(dǎo)到銀行。面對(duì)市場(chǎng)不確定性，還是要堅(jiān)持審慎經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展、敬畏風(fēng)險(xiǎn)的一貫方針，為未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備。
資管新規(guī)下，表外回表壓力有多大？
招行管理層指出，過(guò)去監(jiān)管有明確規(guī)定，表外資產(chǎn)不能回歸到表內(nèi)。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)需要嚴(yán)格隔離。表外資產(chǎn)有可能是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也可能是帶有較高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)和收益都應(yīng)該由客戶承擔(dān)。如果回歸表內(nèi)，就是剛兌。
目前，招行表外投資資產(chǎn)約為兩萬(wàn)一千億元，其中一萬(wàn)一千多億元是債券型資產(chǎn)，還有四五千萬(wàn)元是權(quán)益類資產(chǎn)，都屬于標(biāo)準(zhǔn)型的資產(chǎn)，非標(biāo)比例不高，余額只有兩千多億元。資管新規(guī)給出了過(guò)渡期。目前招行的非標(biāo)資產(chǎn)以債權(quán)類資產(chǎn)為主，過(guò)渡期內(nèi)這些資產(chǎn)會(huì)自然到期實(shí)現(xiàn)兌付，不會(huì)太多地回表。即使回表，也不會(huì)對(duì)銀行造成太大影響。