保險公司在2017年沖擊“開門紅”的行動如期而至，但與往年略有不同的是，這次“開門紅”的沖業(yè)績壓力明顯增大。保險業(yè)內(nèi)人士表示，在監(jiān)管層嚴格規(guī)范萬能險等產(chǎn)品的同時，保險理財產(chǎn)品承受一定的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。短期來看，2017年的“開門紅”將受到明顯影響，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)成為保險公司急需解決的難題。未來，保險理財產(chǎn)品不再依靠短期內(nèi)快速做大保費規(guī)模而支持資產(chǎn)端激進的做法，保險產(chǎn)品將更加向保障本質(zhì)靠攏，保險理財產(chǎn)品的競爭力并不會被削弱。
保險理財收益率堅挺
據(jù)中國證券報1月4日報道，從互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布的保險理財產(chǎn)品來看，保險理財?shù)氖找媛试诟黝惱碡敭a(chǎn)品中仍然堅守一定水平?！办`活存取、千元起購”的多款理財產(chǎn)品近七日年化收益率均維持在3%以上，部分產(chǎn)品達到3.6%以上，另有“封閉一個月、千元起購”近七日年化收益率在3%以上。
部分“一個月以上、鎖定高收益”類的保險理財產(chǎn)品收益率依然堅守5%或以上水平，期限相對較長的保險理財產(chǎn)品收益率略低，但也在4.5%以上。值得注意的是，保險理財?shù)拈T檻通常為1000元，一些養(yǎng)老險產(chǎn)品的浮動收益不輸于貨幣基金，但對投資者的風險評級要求相對較高。
業(yè)內(nèi)人士認為，在保險公司傳統(tǒng)的“開門紅”階段，保險理財產(chǎn)品一向是貢獻業(yè)績的重要組成部分，這樣的產(chǎn)品有助于保險公司快速實現(xiàn)業(yè)績目標，以爭取市場份額。從近幾年的經(jīng)驗來看，保險公司資產(chǎn)負債匹配能力整體提升，保險產(chǎn)品費率市場化進展比較順利，使得保險業(yè)績持續(xù)上漲不存在太大阻力。在與其他類理財產(chǎn)品競爭的過程中，保險理財產(chǎn)品的風險保障功能也在被越來越多的消費者所留意，使得保險業(yè)競爭力更為明顯。
與此同時，一些公司憑借萬能險作為主打產(chǎn)品沖業(yè)績，增大了資產(chǎn)負債匹配的風險。
如果一味為了沖業(yè)績而有意或無意忽略了保險產(chǎn)品的本來屬性，則不僅無助于長期聲譽的管理，也不利于獲得明顯的競爭優(yōu)勢。
保險監(jiān)管人士提醒，消費者在購買保險理財產(chǎn)品的過程中，對于“預(yù)期年化收益率”和“保單最低保證年化結(jié)算利率”的概念也應(yīng)做到心里有數(shù)。預(yù)期年化收益率能否兌現(xiàn)，取決于保險公司運作情況好壞和投資效果的優(yōu)劣。而保單最低保證年化結(jié)算利率則是消費者可以在到期時獲得的保本回報。
據(jù)了解，目前監(jiān)管層規(guī)定保險公司不能承諾理財類保險產(chǎn)品的收益率，但一些保險公司會以預(yù)期收益率的推廣方式吸引投保人，后者應(yīng)認識到此類數(shù)據(jù)的不確定性。投資收益與市場環(huán)境、不同保險公司投資策略、風格及投資能力都有關(guān)系，在選擇產(chǎn)品時可將目標產(chǎn)品公司的歷史結(jié)算利率作為參考。
“開門紅”承壓
保險公司人士認為，保險理財產(chǎn)品處于“開門紅”的關(guān)口，考慮到此前產(chǎn)品費率市場化改革、萬能險風險排查等多方面因素疊加的影響，2017年“開門紅”已經(jīng)在承受業(yè)績壓力，快速沖保費的效果受到顯著影響。2016年末至今，保險公司對于產(chǎn)品設(shè)計和銷售方面的合規(guī)性上升到了新的高度，以求適應(yīng)市場競爭和監(jiān)管的要求。
北京某大型保險公司管理層人士表示，保險公司長期以來依靠大量賣出理財產(chǎn)品獲取保費，是明知不能為而為之。這幾年來，此前賣出的保險理財產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)到了兌付階段，如果短期內(nèi)不回流千億元規(guī)模資金保證兌付，一些保險公司就可能立即出現(xiàn)現(xiàn)金流問題。而現(xiàn)在監(jiān)管部門對于萬能險等產(chǎn)品回歸保障的提法加以強調(diào)，使得改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)成為保險公司急需解決的難題。
該管理層人士表示，“開門紅”準備期間，大型保險公司會考慮推出一套組合計劃，參考國內(nèi)外商業(yè)化保險公司同類產(chǎn)品設(shè)計思路，以適應(yīng)低利率、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒預(yù)期背景下投資者的財富管理需求。近年來，國內(nèi)居民保險消費需求持續(xù)釋放，市場上帶有一定理財功能的保險產(chǎn)品、年金類保險仍是最易為客戶接受的產(chǎn)品。相應(yīng)的，一些公司的“開門紅”計劃也是由終身年金保險和附加險組合而成。
競爭力并不會被削弱
保險公司處于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整期，且隨著萬能險未來回歸保障的預(yù)期明朗，保費增速可能在短期內(nèi)承受壓力，保險理財在財富管理領(lǐng)域的風頭似乎暫時走弱，一些網(wǎng)絡(luò)渠道也不再像以往那樣以保險產(chǎn)品的預(yù)期收益率作為推廣噱頭，甚至將保險理財產(chǎn)品做下架處理。
業(yè)內(nèi)人士認為，保險理財產(chǎn)品在一定程度上有助于保險公司快速實現(xiàn)業(yè)績目標，以爭取市場先機。同時，在與銀行理財?shù)犬a(chǎn)品競爭時，如果一味地為了沖業(yè)績而有意或無意忽略了保險產(chǎn)品的本來屬性，則不僅無助于長期聲譽的管理，也不利于獲得明顯的競爭優(yōu)勢。從長遠來看，保險理財產(chǎn)品受到規(guī)范有利于未來保險業(yè)整體協(xié)調(diào)發(fā)展。
而這種協(xié)調(diào)發(fā)展的方向之一，便是負債端和資產(chǎn)端的匹配將在未來更多地為險資運用正名。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人表示，目前對保險公司舉牌質(zhì)疑較多的是保險機構(gòu)到底在用什么錢舉牌，投資資產(chǎn)和負債資金性質(zhì)不匹配。據(jù)了解，大部分險資舉牌是用合適的錢做合適的事，對于少數(shù)萬能險占比較高、投資風格比較激進的公司，舉牌的確存在風險。萬一將來流動性出現(xiàn)問題或市場出現(xiàn)大的震蕩，會影響償付能力和財務(wù)穩(wěn)健，但也不要因為個別問題而把險資舉牌妖魔化。
該負責人認為，險資舉牌對改善資本市場結(jié)構(gòu)、促進市場穩(wěn)定運行是有益的。險資作為期限長、體量大、持續(xù)穩(wěn)定的資金，保險機構(gòu)舉牌的對象都是低估值、高分紅、發(fā)展前景較穩(wěn)定的大盤藍籌股，這有利于引導(dǎo)市場形成注重價值投資的理念，有利于上市公司股價穩(wěn)定，給個人投資者和中小金融機構(gòu)帶來益處。
前述管理層人士認為，未來保險理財產(chǎn)品不再依靠短期內(nèi)快速做大保費規(guī)模而支持資產(chǎn)端激進的做法，保險產(chǎn)品將更加向保障本質(zhì)靠攏。在費率市場化的背景下，保險理財產(chǎn)品的競爭力并不會被削弱，所以未來保險產(chǎn)品仍將有發(fā)展空間。
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